行业表现总结上周市场回调，非必需性消费估值高企 纵观上周的市场表现（2022年 7月 25日至 7月 29日），恒生指数变动为-2.20%，恒生综指变动为-2.57%，恒生国企指数变动为-3.11%，大盘回调明显。其中，恒生非必需性消费业及恒生必需性消费业分别变动-2.93%及-2.18%。从 PE(TTM)的对比情况来看，非必需性消费业的估值水平一直维持在较高水平，PE(TTM)为 253倍，排名第一。

　　各板块涨跌情况食品饮料：重点跟踪公司上周下跌多于上涨。跌幅较大的为中国飞鹤下跌 16.7%，主要是公司上周发布中期业绩预警，上半年收入及净利润下滑超过市场预期。思摩尔国际 6969.HK 下跌 10.6%，我们认为虽然国内生产许可证陆续下发，但在运作细节上仍有较多不确定性，市场对于未来行业的走向存在担忧。此外跌幅较大的为奈雪的茶 2150.HK，下跌 8.4%，线下连锁确实受到疫情挑战较大，但我们认为现制茶饮依然是年轻人喜爱的消费品类，且便于外送，如果疫情缓解，这类消费会最先反弹，推荐关注。

　　汽车行业：上周港股汽车板块集体下跌，只有耐世特 1316.HK 股价逆势大涨 9%。

　　主要因为 7月 27日，美国总统拜登宣布支持《2022年通胀降低法案》，通胀降低法案主要利好美国电动化提速，EV 渗透率有望快速提升，特斯拉、通用、丰田等品牌车销售仍可获得补贴。耐世特作为零配件供应商是政策受益者。股价下跌最多为理想汽车-W 2015.HK 和小鹏汽车-W 9868.HK，下跌超过 10%。

　　纺织服装行业：上周行业内的公司基本都是呈现出下跌的态势，其中，单周跌幅最大的是江南布衣 3306.HK，全周跌 8.51%，唯赢家时尚 3709.HK 及维珍妮2199.HK 保持上涨。近期疫情较为反复，因此对线下消费有不同程度的影响，但相信能够将影响缩小到可控范围内，推荐持续关注基本面稳健的头部企业。

　　博 彩 行 业 ： 上 周 澳 门 博 彩 板 块 涨 跌 不 一 ， 全 周 板 块 内 股 票 波 幅 介 于-4.82%~4.01%，板块平均微跌 0.06%，其中升幅最大的银河娱乐 0027.HK，升幅达 4.01%，跌幅最大的新濠国际 0200.HK，跌幅 4.82%。澳门特区政府公布8月 2日起，澳门防疫进入“稳定期”，除赌场继续运营外，其余的电影院、美容院、健身房、酒吧等均恢复运营。另一方面，澳门政府公布，新一轮娱乐场幸运博彩经营批给的公开竞投，预计今年底前将有竞投结果。我们认为行业最坏时刻已经过去，但整体基本面仍然疲弱，我们建议投资者暂时对板块投资保持审慎，可关注银河娱乐 27.HK 等安全性较高的博彩股。

　　博彩行业：可关注银河娱乐 27.HK各板块风险提示食品饮料：发生严重食品安全问题，疫情管控影响企业经营，行业竞争加剧，出生人口下滑超预期，政策变动；汽车行业：疫情加重，原材料涨价，芯片短缺；纺织服装行业：原材料及海运成本上升，库存积压，行业竞争加剧；博彩行业：澳疫情出现反复，澳门博企现金流动性转差。

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